重磅独家丨《北京地区企业上市2019年度白皮书》权威发布！
《北京地区企业上市2019年度白皮书》为北京企业上市综合服务平台创立以来首部白皮书。本白皮书旨在为政府相关部门提供总揽全局并进一步支持北京地区企业上市发展和决策的基础信息，助力北京地区拟上市企业在自身成长同时加强对资本市场动态的了解，以及为企业上市服务的各种投资机构和服务机构，提供宏观视角。
本白皮书内容包括北京经济发展、全国已上市企业情况、2019年全国已上市企业交易情况、2019年审核过会专题、2019年科创板专题六大内容，总内容约3.5万字，主要总结全国和北京地区2019年企业上市申报、审核过会、上市发行、发行后交易的情况。
▲逐步确立“三二一”产业结构，并呈“高精尖”发展趋势
上世纪80年代以来，北京大力发展第三产业，1994年第三产业比重再次超过第二产业，1998年第三产业比重超过60%，2005年超过70%，2016年超过80%。2018年达到81%，与1949年相比，第三产业比重提高40.9个百分点，对经济增长的贡献率超过8成，成为全市经济的“压舱石”。
2018年，北京规模以上工业总增长4.6%，医药制造业、专用设备制造业和计算机通信制造业、电力热力业显著增长在10%以上。高技术制造业、战略性新兴产业产值比重分别为22%和23.4%(二者有交叉)，比2014年提高1.9个和2.3个百分点。服务业在规模不断扩大的同时，结构逐步优化。
2018年，北京新经济占GDP比重达33.2%，规模以上高技术制造业增加值增长13.9%，电子信息和医药制造业增加值分别增长15.2%和16.2%，金融、信息服务、科技服务等优势服务业对全市经济增长贡献率达到67%。
2019年1-11月高技术制造业增长7.8%，战略性新兴产业增长5.7%，对工业增长的贡献率均在5成以上(二者有交叉)。重点行业中，电力、热力生产和供应业增长8.5%，医药制造业增长6.5%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长6.0%，汽车制造业增长2.3%。
▲全国股票二级市场茁壮发展，沪深A股总市值9.4万亿美元
根据Wind数据显示，2019年12月31日，全部上市美股（不含OTC）总市值为47.1万亿美元，全部日本东京证券交易所股票总市值约为7.4万亿美元，我国沪深A股总市值约为9.4万亿美元。
▲全国境内上市企业3760家，聚集北上广等经济发达省市
截至2019年12月31日，全国在境内上市公司共3760家。其中主板上市公司1956家，上交所科创板上市70家，中小板943家，创业板791家。
境内A股数量与地区经济水平基本相符，可以看出山东省、河南省、四川省、湖北省、湖南省、河北省、福建省GDP较高，但是上市公司数量少于北京市和上海市。
▲北京境内上市企业346家，主要集中在海淀区
除2005年和2013年北京地区无企业首发上市，近年来北京地区企业IPO活跃，占全国当年上市企业比例较高且逐年上升。2017年全国438家企业上市，其中北京企业24家，占比5.48%；2018年全国105家企业上市，其中北京企业9家，占比8.57%；2019年全国203家企业上市，其中北京企业29家，占比14.29%。
截至2019年12月31日，北京地区在境内上市公司共346家。主板上市公司173家，中小板54家，创业板107家，科创板12家。
▲中国走向国际股票交易所的公司中，北京地区贡献了近40%企业
截止至2019年12月31日，和境内A股上市公司去重后，美国所有证券交易所共有87家所在城市为北京的上市公司，占全国在美上市公司的39.2%，这说明能代表中国走向国际交易所的公司中，北京地区贡献了近40%，占比第一。
▲全国股票市值59.18万亿元，千亿市值公司占比近五成
我国A股市值二八分化明显，百亿市值以上公司数量占比27.26%，对应市值占比82.12%，其中94家（数量占比2.5%）市值在千亿以上的公司，总市值301,500亿元，占A股总市值的45.82%。
2019年A股整体市值回复至2015年以来最高水平，可以观察到主要是由于200亿至400亿，1000亿以上市值区间段的明显增长。结合企业数量分布，可以发现头部企业吸纳了大部分的市场资金致使估值回复，马太效应加强。
大小市值比扩大，2019年十大市值中位数11888亿，市值最小的十家公司中位数市值8.8亿，大小市值比重回352倍。市值较大的公司成交额也较高。2019年12月31日，市值在100亿元以上的公司共1025家，数量比例为27.26%，最近一年成交额为749,506.20亿元，占全市场成交额的59%。
▲北京境内上市公司总市值17.99万亿元，全国第一
跟全国的相比，北京百亿市值以上公司数量占比更高，为42.49%（全国27.26%），也是北京地区市值在全国来看较高的原因，对应市值占比94.76%；全国94家千亿市值公司中，有30家在北京，对应市值为139071亿元，总市值占北京地区上市公司总市值的77.27%。
▲全国上市企业中计算机、通信及电子设备制造企业数量最多
通过下图可以看出，广东省（深圳）在计算机通信和电子设备制造业具有显著的产业优势，浙江省的汽车和通用设备制造业具有产业优势，江苏省优势在化学制品和专业设备，北京市优势在软件和信息技术服务业。
▲北京已上市企业中TMT行业和医药制造业优势突出
截至2019年12月31日，北京市上市公司中按行业企业数量比例第一的为软件和信息技术服务业，占比17%，第二为计算机、通信和其他电子设备制造业，占比11%，医药制造业和专用设备制造业并列第三，占比5%。
同行业的收益受整体行情的影响，也存在内部的高度分化。由于市场反弹，十个一级行业在2019年均获得正收益，其中主要消费（59.38%）、信息技术（56.53%）、医药卫生（34.31%）和电信业务（33.84%）涨幅居前，公用事业（4.61%）、能源（8.11%）、工业（17.27%）等行业反弹幅度较低。
▲全国上市企业2019年直接融资5.8万亿元，首发上市募集2532亿元，再融资4015亿元
2019年全国上市公司共完成2566次直接融资，从募集资金的工具上看，使用最多的为短期融资券，共597笔，占直接融资事件的23.27%；其次为资产支持证券，共496笔，占直接融资事件的19.29%。
在2016年之前，股权再融资市场规模呈现出持续上升趋势，其规模远超首发募资。2016年后受再融资新规等政策因素影响，上市公司再融资规模在连续两年下降之后迎来回暖。2019年全国境内上市公司共633家募资或再融资，募集资金总额达15,322.96亿元，较2018年的509家增长24.36%，募集资金总额增长26.56%。
其中首发上市募集资金的公司为203家，与2018年的105家相比，科创板开板后70家公司上市交易贡献了主要的首发上市资金。2019年首发上市募集资金增长83.76%，达2,532.48亿元。优先股募集资金增长88.92%，达2550亿元，可转债增长131.33%，可交换债增长49.39%，增发募集减少9.65%，配股募集减少41.36%。
增发仍然是上市公司最主要的再融资方式。
可转债融资井喷。2016年A股发行可转债的公司仅有12家。而在今年，发行可转债的公司数量已增至106家，募集资金已达2,477.81亿元，是2016年的11倍，略低于IPO规模。从占比上看，可转债募资规模占比由2016的1.1%已上升到了2019的16.17%，规模增长明显。
▲北京地区上市企业各类产品募集资金2.4万亿元，全国排名第一
以宏观视角将债权类融资纳入到对北京市企业2019年募集资金的范围内，可以观察到2019年北京地区上市公司共完成573次直接融资，占全国上市公司直接融资事件的22%。
从各类融资产品所募集资金的规模来看，北京地区上市公司2019年各类产品募集总金额为22,440.98亿元，占全国上市公司募集总金额的38.59%，显著大于募集事件的占比，说明北京地区直接融资发行规模较大，主要由于金融债、资产支持证券和优先股的发行主体主要在北京。
▲首发上市公司数量和募集资金
2019年，沪深两市IPO数量共203家。主板上市55家，中小企业板上市26家，科创板70家，创业板52家。
▲2019年北京市首发上市公司数量位列全国第一梯队，募集金额全国排名第一
2019年，我国境内A股IPO上市数量共203家。广东省以34家首发上市企业位列第一，江苏省以31家企业位列第二。第三为北京市29家企业。前五大地区共有首发上市企业141家，占全国的69%。
2019年上市的203家公司总共募集资金2532亿元。尽管北京2019年新上市公司家数全国排名第三，共29家，但是募集资金总额为全国第一，达到687亿元，占全国首发上市募集资金的27%，远超第二名广东省394亿元。
从上市公司平均募集资金来看，北京地区2019年上市公司平均募集24.52亿元，与2018年的14.1亿元相比增长73.44%。浙江省2019年上市公司平均募集12.67亿元，较2018年的4.75亿元增长167%。然而广东省地区2019年上市公司平均募集资金显著下降56%，从2018年的26.5亿元下降至11.6亿元。
北京地区2019年上市公司集中在海淀区，值得注意的是其他区县上市中，昌平区有两家首发上市，其中有一家科创板，大兴区一家企业完成科创板上市，丰台区四家首发上市企业中两家科创板上市。北京地区充分利用科创板注册制改革，各区县孵化培育新型经济。
▲2019年首发上市行业符合我国智能制造战略
2019年境内A股上市的203家企业中，企业数量最多的行业为计算机、通信和其他电子设备制造业，共36家；第二大行业为专业设备制造业，共24家；第三大行业为软件和信息技术服务业，共20家。
首发上市融资金额排名前五的行业分别为货币金融服务业（653.86亿元）、计算机、通信和其他电子设备制造业（340.05亿元）、化学原料及化学制品制造业（198.55亿元）、铁路、专用设备制造业（193.75亿元）、软件和信息技术服务业（190.89亿元）。
2019年北京首发上市的29家公司主要为软件和信息技术服务业，有10家，其次为铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业和互联网和相关服务业并列第二，分别有3家。
▲中信证券、中信建投等头部券商IPO项目数量优势明显，占比超四成
2019年IPO上市的203家公司中，保荐机构较为集中，共48家券商服务这203家公司，其中前5名券商，IPO项目份额高达44%。第一名为中信证券股份有限公司，2019年IPO项目为26家，其中科创板7家。第二名为中信建投证券股份有限公司，IPO项目为19家，其中科创板9家。第三名为广发证券股份有限公司，IPO项目为16家，其中科创板4家。
▲PE/VC机构助力129家企业上市发展
企业的发展上市离不开资金的支持，根据Wind数据显示，2019年在境内IPO上市的203家企业中，129家企业上市前股东有PE/VC机构,平均每家公司背后有5.41家投资机构支持。
根据Wind数据显示，2019年，在各机构境内IPO上市企业数量排名中，排在前十的有包括深创投、达晨智能、创新投资、达晨财智创投、临芯投资、君桐投资、浙商创投、北京昆仑天创、盛景嘉成投资、国科投资、斐君投资、启源厚积投资。
老牌创投机构深创投以11家上市企业登上榜首，此外，在11家企业中深创投还命中了7家科创板企业，这一数值也在投中科创板企业的机构中遥遥领先。深创投也因此成为2019年IPO总数和科创板企业数量最多的“双料冠军”。
▲北京地区已完成辅导的上市储备项目数量占全国一半以上
截至2019年12月31日，全国IPO审核申报企业2908家。59%的企业在辅导备案登记受理阶段，23%的企业终止审查，6%的企业已预披露更新。仅323家企业进入到后续阶段。
北京地区的IPO审核申报企业达到337家，占全国的11.28%。
▲2019年科创板过会率为各板块之首
2017年过会情况稳定，2018年为史上最严发审委、最低过会率、上会企业数量骤降，2019年科创板开板，科学研究和技术服务业、信息传输、软件和信息技术服务业上会企业数量明显增多。2019年共280家企业上会（证监会发审委会议和上海证券交易所上市委会议），共243家通过会议，19家公司未通过会议，取消审核10家，暂缓审议4家，截至2019年12月31日待表决4家。
北京地区企业2019年过会率有所改善，尤其是主板和中小企业板公司，过会率达到100%，高于全国水平。创业板申报上会企业过会率为73%，略低于全国过会率75%。科创板申报上会企业过会率为91%，略低于全国过会率94%。
▲发审委关注六大常见问题及案例分析
发审委主要关注盈利能力、关联交易等重点问题。整理2019年发审委审核结果发现，毛利率、关联关系、大客户依赖、收入确认、应收账款、采购商依赖、核心技术、核心竞争力、销售模式以及财务数据重大差异，是去年被否案例中反馈最多的问题。
▲科创板申报项目数量北京为全国之首
2019年全国科创板申报共205家。北京地区申报39家，居全国之首，占全国的19.5%。江苏省申报35家，为全国数量第二的地区，广东省申报33家，上海地区申报31家，浙江省申报17家。
科创板申报企业分布不均，强者更强：北京、上海、广东、江苏、浙江等省市，都是经济非常发达的地区（区域GDP和人均GDP），会进一步吸收资本和人才聚集。
▲科创板申报行业分布集中在TMT和医药行业
205家申报企业中，19%为专业设备制造业,18%为计算机通信设备制造业，18%为软件和信息技术服务业，12.7%为医药制造业
行业分布具有地域特色，软件信息技术服务业聚集在北京市；计算机通信设备制造业聚集在广东省；专业设备制造集中在江苏省；医药制造业主要在江苏省和上海市。
北京地区申报企业中，软件和信息技术服务行业申报企业最多，为14家，占北京总申报数量的35%，专业设备制造业和铁路船舶航空运输业各5家并居第二。
▲科创板申报企业研发能力突出，北京申报企业以35.96亿元的研发总支出位列全国第一
北京市申报的39家公司以35.96亿元的研发支出总和位列全国第一，紧随其后的是江苏省和上海市，两地区所有申报科创板公司研发支出总和分别为35.51亿元和35.05亿元。
科创板IPO项目保荐人集中在“三中一华”，天健会计师事务所、中伦律师事务所稳居第一。
2019年科创板发行情况，2019年科创板共77家注册生效，70家完成股票发行，其中北京已发行企业12家。
2019年科创板上市发行公司以新一代信息技术最多，其次为生物产业。
科创板发行企业募集资金824亿元，总市值1.1万亿元，占A股总市值的1.74%，科创板上市后交易活跃并日趋平稳。目前已上市的70家科创板公司上市后的表现来看，科创板公司在上市20日后涨幅开始收窄至116%，已上市交易三十日以上的54家企业在上市后三十日收盘价较发行价的平均涨跌幅为105%。
从交易活跃度来看，上市初期换手率较高，随后逐步走低趋于平稳，上市首日平均换手率达76%，而上市后三十日的换手率已下降至25%，但上市后高于创业板开板初期，市场仍较为活跃。
▲科创板市盈率为各板块之首
截止至2019年12月31日的交易价格，和2018年年报相比，境内A股科创板PE最高为100倍，创业板次之为77倍，中小企业板为67倍，主板为55倍。
本文内容节选摘录自《北京地区企业上市2019年度白皮书》，由于排版字数限制，如需阅读含有2019年全国已上市企业交易情况、2019年审核过会专题、2019年科创板专题的90页完整版报告，请登录北京企业上市综合服务平台官网（https://www.beijingipo.com.cn/）或扫描下方二维码免费下载。
